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美國政府結束史上最長停擺
事件：當地時間11月12日，美國眾議院通過了結束政府停擺的臨時撥款法案。隨后特朗普簽署該法案，美國政府停擺正式終結。
今年10月1日，美國政府停擺，至11月12日共持續40余天，停擺時間創歷史之最。雖然臨時撥款法案在眾議院通過，但兩黨仍在為聯邦醫保補貼問題爭執不休。
值得注意的是，本次通過的臨時撥款法案只能維持政府運轉至2026年1月30日，距今不足三個月，如果兩黨屆時仍無法就預算達成一致，美國政府將再度陷入停擺的危機。
與此同時，美國周三公布的一項民意調查顯示，50%的美國人將政府停擺歸咎于共和黨，而47%的人歸咎于民主黨。
點評：雖然美國政府重新恢復運作，但長時間的停擺已造成一定的經濟損失。據美國國會預算辦公室預測，長達一個半月的停擺將使本季度實際GDP增長率降低約1.5%。
隨著政府停擺結束，預計經濟活動會快速修復，經濟損失或在一定程度上得到彌補。與此同時，由于政府短期停擺并未動搖經濟增長根基，所以金融市場并未出現明顯的悲觀或恐慌情緒。
不過我們需注意到這次政府停擺事件反映出的美國兩黨矛盾，預計兩黨的政策分歧或繼續為美國的經濟與政策環境帶來不確定性。
美股反彈，道瓊斯指數創歷史新高
事件：本周美股市場反彈，三大指數全面上漲，道瓊斯指數再創歷史新高。
首先，美國政府停擺結束一定程度的提振了投資者信心。此前政府停擺不僅導致關鍵經濟數據缺失，也一定程度的影響了消費者情緒和短期經濟。停擺結束減少了經濟增長面臨的不確定性。
其次，美國大型科技股本周出現反彈，半導體指數周中一度漲逾3%，投資者對AI硬件領域的熱情重燃。
點評：整體來看，當前美股市場正處在一個多空因素交織的節點，一方面，企業盈利強勁，主要指數屢創新高；另一方面，估值已升至歷史高位，引發了部分投資者的擔憂。
看當前美股行情，圍繞人工智能的資本支出仍然是市場重要的推動力。科技巨頭之間逐漸形成了一種循環投資：一家公司的資本支出成為另一家的收入，這種相互鎖定的投資模式短期內推動了整個AI產業鏈的擴張。
雖然科技巨頭的高估值引起了部分投資者的擔憂，但在依然堅實的企業盈利面前，短期的回調也正不斷吸引抄底資金。
與此同時，美股的板塊輪動也正在進行，行情不再僅僅由幾家科技公司驅動，資金正在向工業、能源、金融和小盤股等價值板塊擴散。
當前美股市場的投資價值仍值得關注，可以仍有性價比的大型科技股為底倉，同時捕捉板塊輪動的機會。
黃金價格重回4200
事件：本周金價大幅反彈，現貨黃金價格重回4200。本周金價上漲的主要驅動力之一，是美聯儲12月降息預期不斷升溫。根據CME相關數據，交易員對12月美聯儲降息的概率預測一度升至70%。
與此同時，全球地緣政治風險、美元指數波動等因素也在推動投資者轉向黃金資產。
點評：當前黃金價格整體上處于高位震蕩階段。長期來看，當前全球地緣政治不確定性加劇、央行購金趨勢持續的背景下，金價的中長期上漲邏輯尚未動搖。
短期來看，市場對美聯儲12月降息的預期是當前支撐金價的核心因素。美國政府結束停擺，重點經濟數據將陸續發布，后續需要關注就業和通脹數據，它們或直接影響美聯儲12月利率決策。金價短期波動或有所加大。
風險提示：投資于國際證券市場，除了需要承擔與國內證券類似的市場波動風險等一般投資風險之外，還面臨匯率風險等國際證券市場投資所面臨的特別投資風險，也需要投資者注意。
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