銀華恒生中國企業指數分級證券投資基金2020年第4季度報告
基金管理人：銀華基金管理股份有限公司
基金托管人：中國建設銀行股份有限公司
報告送出日期：2021年 1月 20日
銀華恒生國企指數分級（QDII）2020年第 4季度報告
第 2 頁 共 14 頁
§1 重要提示
基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，
并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。
基金托管人中國建設銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于 2021年 1月 18日復核了本
報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳
述或者重大遺漏。
基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。
基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本
基金的招募說明書。
本報告中財務資料未經審計。
本報告期自 2020年 10月 1日起至 12月 31日止。
§2 基金產品概況
2.1 基金基本情況
基金簡稱 銀華恒生國企指數分級（QDII）
場內簡稱 恒生中企
交易代碼 161831
基金運作方式 契約型開放式
基金合同生效日 2014年 4月 9日
報告期末基金份額總額 898,331,813.18份
投資目標
本基金力爭對恒生中國企業指數進行有效跟蹤，并力爭將本基金的
凈值增長率與業績比較基準之間的日均跟蹤偏離度的絕對值控制在
0.5%以內，年跟蹤誤差控制在 5%以內，以實現基金資產的長期增值。
投資策略
本基金采用復制法，按照成份股在恒生中國企業指數中的組成及其
基準權重構建股票投資組合，以擬合、跟蹤恒生中國企業指數的收
益表現,并根據標的指數成份股及其權重的變動而進行相應調整。
本基金投資于標的指數成份股、備選股、在已與中國證監會簽署雙
邊監管合作諒解備忘錄的國家或地區證券監管機構登記注冊的跟蹤
同一標的指數的 ETF的投資比例不低于基金資產的 85%，其中，本
基金投資于標的指數成份股、備選股的投資比例不低于非現金基金
資產的 80%；權證市值不超過基金資產凈值的 3%；現金及到期日在
一年以內的政府債券不低于基金資產凈值的 5%。
業績比較基準
人民幣/港幣匯率×恒生中國企業指數收益率×95%+人民幣活期存
款收益率×5%（稅后）
銀華恒生國企指數分級（QDII）2020年第 4季度報告
第 3 頁 共 14 頁
風險收益特征
本基金為股票型基金，具有較高預期風險、較高預期收益的特征。
從本基金所分離的兩類基金份額來看，恒中企 A份額具有預期低風
險、收益相對穩定的特征；恒中企 B份額具有預期高風險、高預期
收益的特征。同時，本基金為海外證券投資基金，除了需要承擔與
國內證券投資基金類似的市場波動風險之外，本基金還面臨匯率風
險、主要市場風險等海外市場投資所面臨的特別投資風險。
基金管理人 銀華基金管理股份有限公司
基金托管人 中國建設銀行股份有限公司
境外資產托管人
英文名稱：JPMorgan Chase Bank, HONG KONG BRANCH
中文名稱：摩根大通銀行香港分行
下屬分級基金的基金簡
稱
恒中企 A 恒中企 B 恒生中企
下屬分級基金的交易代
碼
150175 150176 161831
報告期末下屬分級基金
的份額總額
424,895,101.00份 357,783,060.00份 115,653,652.18份
下屬分級基金的風險收
益特征
低風險、收益相對穩
定。
高風險、高預期收益。
較高風險、較高預期
收益。
§3 主要財務指標和基金凈值表現
3.1 主要財務指標
單位：人民幣元
主要財務指標
報告期（ 2020年 10月 1日 － 2020年 12月 31
日 ）
1.本期已實現收益 -4,738,705.72
2.本期利潤 75,974,126.56
3.加權平均基金份額本期利潤 0.0721
4.期末基金資產凈值 830,821,862.23
5.期末基金份額凈值 0.9248
注：1、本期已實現收益指基金本期利息收入、投資收益、其他收入（不含公允價值變動收益）扣
除相關費用后的余額，本期利潤為本期已實現收益加上本期公允價值變動收益。
2、所述基金業績指標不包括持有人交易基金的各項費用，例如：基金的申購、贖回費等，計入費
用后實際收益水平要低于所列數字。
銀華恒生國企指數分級（QDII）2020年第 4季度報告
第 4 頁 共 14 頁
3.2 基金凈值表現
3.2.1 本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較
階段
凈值增
長率①
凈值增長率
標準差②
業績比較基準
收益率③
業績比較基準收
益率標準差④
①－③ ②－④
過去三
個月
8.00% 1.08% 8.98% 1.06% -0.98% 0.02%
過去六
個月
3.65% 1.19% 1.37% 1.16% 2.28% 0.03%
過去一
年
-5.83% 1.54% -9.05% 1.51% 3.22% 0.03%
過去三
年
-1.61% 1.30% -6.95% 1.29% 5.09% 0.01%
過去五
年
20.56% 1.25% 11.68% 1.24% 8.88% 0.01%
自基金
合同生
效起至
今
11.13% 1.31% 10.20% 1.31% 0.93% 0.00%
銀華恒生國企指數分級（QDII）2020年第 4季度報告
第 5 頁 共 14 頁
3.2.2 自基金合同生效以來基金累計凈值增長率變動及其與同期業績比較基準收益率
變動的比較
注：本基金合同生效日期為 2014年 4月 9日。按基金合同規定，本基金自基金合同生效起六個月
內為建倉期。截至建倉期結束時本基金的各項投資比例已達到基金合同第十五章的規定：投資于
標的指數成份股、備選股、在已與中國證監會簽署雙邊監管合作諒解備忘錄的國家或地區證券監
管機構登記注冊的跟蹤同一標的指數的 ETF的投資比例不低于基金資產的 85%，其中，投資于標
的指數成份股、備選股的投資比例不低于非現金基金資產的 80%；權證市值不超過基金資產凈值
的 3%；現金及到期日在一年以內的政府債券不低于基金資產凈值的 5%。
§4 管理人報告
4.1 基金經理（或基金經理小組）簡介
姓名 職務
任本基金的基金經理期限 證券從業
年限
說明
任職日期 離任日期
樂 育 濤 本基金的 2014年 4月 2020 年 12 18年 碩士學歷。曾就職于 WorldCo
銀華恒生國企指數分級（QDII）2020年第 4季度報告
第 6 頁 共 14 頁
先生 基金經理 9日 月 31日 金融服務公司，主要從事自營
證券投資工作；曾就職于
Binocular 資產管理公司，主
要從事股指期貨交易策略研究
工作；并曾就職于 Evaluserve
咨詢公司，曾任職投資研究部
主管。2007年 4月加盟銀華基
金管理有限公司，曾擔任基金
經理助理職務，自 2011年 5月
11日起擔任銀華全球核心優選
證券投資基金基金經理，自
2014年 4月 9日至 2020年 12
月 31 日兼任銀華恒生中國企
業指數分級證券投資基金基金
經理，自 2021年 1月 1日起兼
任銀華恒生中國企業指數證券
投資基金（QDII-LOF）基金經
理。具有從業資格。國籍：中
國。
李 宜 璇
女士
本基金的
基金經理
2018年 3月
7日
2020 年 12
月 31日
7年
博士學位。曾就職于華龍證券
有限責任公司，2014 年 12 月
加入銀華基金，歷任量化投資
部量化研究員、基金經理助理，
現任量化投資部基金經理。自
2017年 12月 25日起擔任銀華
抗通脹主題證券投資基金
（LOF）基金經理，自 2018 年
3月 7日至 2020年 12月 31日
兼任銀華恒生中國企業指數分
級證券投資基金基金經理，自
2018年 3月 7日起兼任銀華新
能源新材料量化優選股票型發
起式證券投資基金、銀華信息
科技量化優選股票型發起式證
券投資基金、銀華全球核心優
選證券投資基金基金經理，自
2018 年 3 月 7 日至 2021 年 1
月 13 日兼任銀華文體娛樂量
化優選股票型發起式證券投資
基金基金經理，自 2020年 9月
29日起兼任銀華工銀南方東英
標普中國新經濟行業交易型開
放式指數證券投資基金（QDII）
基金經理，自 2020年 10月 29
銀華恒生國企指數分級（QDII）2020年第 4季度報告
第 7 頁 共 14 頁
日起兼任銀華食品飲料量化優
選股票型發起式證券投資基金
基金經理，自 2021年 1月 1日
起兼任銀華恒生中國企業指數
證券投資基金（QDII-LOF）基
金經理，自 2021年 1月 5日起
兼任銀華中證光伏產業交易型
開放式指數證券投資基金基金
經理。具有從業資格。國籍：
中國。
注：1、此處的任職日期和離任日期均指基金合同生效之日或公司作出決定之日。
2、證券從業的含義遵從行業協會《證券業從業人員資格管理辦法》的相關規定。
4.2 報告期內本基金運作遵規守信情況說明
本基金管理人在本報告期內嚴格遵守《中華人民共和國證券法》、《中華人民共和國證券投
資基金法》、《公開募集證券投資基金運作管理辦法》及其各項實施準則、《銀華恒生中國企業
指數分級證券投資基金基金合同》和其他有關法律法規的規定,本著誠實信用、勤勉盡責的原則管
理和運用基金資產,在嚴格控制風險的基礎上,為基金份額持有人謀求最大利益,無損害基金份額
持有人利益的行為。本基金無違法、違規行為。本基金投資組合符合有關法規及基金合同的約定。
4.3 公平交易專項說明
4.3.1 公平交易制度的執行情況
本基金管理人根據中國證監會頒布的《證券投資基金管理公司公平交易制度指導意見》，制
定了《公平交易制度》和《公平交易執行制度》等，并建立了健全有效的公平交易執行體系，保
證公平對待旗下的每一個投資組合。
在投資決策環節，本基金管理人構建了統一的研究平臺，為旗下所有投資組合公平地提供研
究支持。同時，在投資決策過程中，各基金經理、投資經理嚴格遵守本基金管理人的各項投資管
理制度和投資授權制度，保證各投資組合的獨立投資決策機制。
在交易執行環節，本基金管理人實行集中交易制度，按照“時間優先、價格優先、比例分配、
綜合平衡”的原則，確保各投資組合享有公平的交易執行機會。
在事后監控環節，本基金管理人定期對股票交易情況進行分析，并出具公平交易執行情況分
析報告；另外，本基金管理人還對公平交易制度的遵守和相關業務流程的執行情況進行定期和不
銀華恒生國企指數分級（QDII）2020年第 4季度報告
第 8 頁 共 14 頁
定期的檢查，并對發現的問題進行及時報告。
綜上所述，本基金管理人在本報告期內嚴格執行了公平交易制度的相關規定。
4.3.2 異常交易行為的專項說明
本報告期內，本基金未發現存在可能導致不公平交易和利益輸送的異常交易行為。
4.4 報告期內基金的投資策略和業績表現說明
本基金主要采用組合復制策略以更好地跟蹤標的指數恒生國企指數，實現基金投資目標。報
告期內，本基金積極采取措施應對大額申贖對跟蹤效果帶來的影響。
作為一只投資于香港恒生國企指數的被動投資管理產品，本基金將在嚴守基金合同及相關法
律法規要求的前提下，繼續秉承指數化被動投資策略，積極應對基金申購贖回等因素對指數跟蹤
效果帶來的沖擊，逐步降低前期產生的跟蹤誤差，力爭投資回報與業績比較基準保持一致。
截至報告期末，本基金份額凈值為 0.9248元，本報告期份額凈值增長率為 8.00%，同期業績
比較基準收益率為 8.98%。報告期內，本基金日均跟蹤誤差控制在 0.5%之內，年化跟蹤誤差控制
在 5%之內。
4.5 報告期內基金持有人數或基金資產凈值預警說明
報告期內，本基金不存在連續二十個工作日基金份額持有人數量不滿二百人或者基金資產凈
值低于五千萬元的情形。
§5 投資組合報告
5.1 報告期末基金資產組合情況
序號 項目 金額（人民幣元 ） 占基金總資產的比例（%）
1 權益投資 724,397,730.35 84.55
其中：普通股 724,397,730.35 84.55
優先股 - -
存托憑證 - -
房地產信托憑證 - -
2 基金投資 - -
3 固定收益投資 - -
銀華恒生國企指數分級（QDII）2020年第 4季度報告
第 9 頁 共 14 頁
其中：債券 - -
資產支持證券 - -
4 金融衍生品投資 - -
其中：遠期 - -
期貨 - -
期權 - -
權證 - -
5 買入返售金融資產 - -
其中：買斷式回購的買入
返售金融資產
- -
6 貨幣市場工具 - -
7
銀行存款和結算備付金
合計
86,626,470.96 10.11
8 其他資產 45,789,803.35 5.34
9 合計 856,814,004.66 100.00
5.2 報告期末在各個國家（地區）證券市場的股票及存托憑證投資分布
國家（地區） 公允價值（人民幣元） 占基金資產凈值比例（％）
中國香港 724,397,730.35 87.19
合計 724,397,730.35 87.19
注：1.股票的國家（地區）類別根據其所在證券交易所確定。
2.本基金本報告期末未持有存托憑證。
3.自 2015年 4月 28日起，本基金開始通過滬港通機制投資于中國香港股票市場上的恒生中國企
業指數成分股、備選股。截至本報告期末，本基金通過滬港通交易機制持有的股票的市值為
183,771,217.01元,占期末凈值 22.12%。
5.3 報告期末按行業分類的股票及存托憑證投資組合
行業類別 公允價值（人民幣元） 占基金資產凈值比例（％）
保健 Health Care 35,530,377.98 4.28
必 需 消 費 品 Consumer
Staples
30,270,138.08 3.64
材料 Materials 6,210,966.54 0.75
電 信 服 務
Telecommunication
Services
39,339,128.91 4.73
房地產 Real-estate 57,478,157.85 6.92
非必需消費品 Consumer
Discretionary
123,205,524.99 14.83
銀華恒生國企指數分級（QDII）2020年第 4季度報告
第 10 頁 共 14 頁
工業 Industrials 27,747,810.33 3.34
公共事業 Utilities 30,390,256.94 3.66
金融 Financials 178,648,179.58 21.50
能源 Energy 28,010,014.87 3.37
信 息 技 術 Information
Technology
167,567,174.28 20.17
合計 724,397,730.35 87.19
注：本基金本報告期末未持有存托憑證。
5.4 報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票及存托憑證投資
明細
序
號
公司名稱
(英文)
公司名
稱(中
文)
證券
代碼
所在證
券市場
所屬國
家(地
區)
數量（股）
公允價值（人民
幣元）
占基金
資產凈
值比例
（％）
1
Tencent
Holdings
Limited
騰訊控
股
700 HK
香港證
券交易
所
中國香
港
165,600 78,607,829.38 9.46
2
Ping An
Insurance
(Group)
Company Of
China,Ltd.
中國平
安保險
(集團)
股份有
限公司
中國平
安保險
(集團)
股份有
限公司
02318
HKCG
港股通
中國香
港
702,000 56,128,971.60 6.76
3
Xiaomi
Corp
小米集
團
1810
HK
香港證
券交易
所
中國香
港
1,702,400 47,569,223.48 5.73
4
MEITUAN
DIANPING
美團點
評
3690
HK
香港證
券交易
所
中國香
港
156,000 38,679,754.46 4.66
5
Industrial
And
Commercial
Bank Of
China
Limited
中國工
商銀行
股份有
限公司
01398
HKCG
港股通
中國香
港
8,980,000 38,016,373.82 4.58
6
ALIBABA
GROUP
阿里巴
巴
9988
HK
香港證
券交易
中國香
港
179,400 35,120,324.24 4.23
銀華恒生國企指數分級（QDII）2020年第 4季度報告
第 11 頁 共 14 頁
HOLDING
LTD
所
7
CHINA
MOBILE LTD
中國移
動
941 HK
香港證
券交易
所
中國香
港
804,500 29,927,792.60 3.60
8
Bank Of
China
Limited
中國銀
行股份
有限公
司
03988
HKCG
港股通
中國香
港
9,607,000 21,426,934.02 2.58
9
China
Merchants
Bank
Co.,Ltd.
招商銀
行股份
有限公
司
03968
HKCG
港股通
中國香
港
477,000 19,671,651.72 2.37
10
CHINA
MENGNIU
DAIRY CO
蒙牛乳
業
2319
HK
香港證
券交易
所
中國香
港
397,000 15,637,334.54 1.88
注：本基金本報告期末未持有存托憑證。
5.5 報告期末按債券信用等級分類的債券投資組合
注：本基金本報告期末未持有債券。
5.6 報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券投資明細
注：本基金本報告期末未持有債券。
5.7 報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排序的前十名資產支持證券投資明
細
注：本基金本報告期末未持有資產支持證券。
5.8 報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排序的前五名金融衍生品投資明細
序號 衍生品類別 衍生品名稱 公允價值(人民幣元)
占基金資產凈值比例
(%)
1 股指期貨 HHI2103 67,693,105.20 8.15
注：本基金本報告期末僅持有 1只金融衍生品。
5.9 報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排序的前十名基金投資明細
注：本基金本報告期末未持有基金。
銀華恒生國企指數分級（QDII）2020年第 4季度報告
第 12 頁 共 14 頁
5.10 投資組合報告附注
5.10.1 本基金投資的前十名證券的發行主體本期受到調查以及處罰的情況的說明
本基金投資的前十名證券的發行主體本期不存在被監管部門立案調查，或在報告編制日前一
年內受到公開譴責、處罰的情形。
5.10.2 基金投資的前十名股票超出基金合同規定的備選股票庫情況的說明
本基金投資的前十名股票沒有超出基金合同規定的備選股票庫之外的情形。
5.10.3 其他資產構成
序號 名稱 金額（人民幣元）
1 存出保證金 6,981,504.80
2 應收證券清算款 38,695,484.59
3 應收股利 105,200.00
4 應收利息 4,827.19
5 應收申購款 2,786.77
6 其他應收款 -
7 待攤費用 -
8 其他 -
9 合計 45,789,803.35
5.10.4 報告期末持有的處于轉股期的可轉換債券明細
注：本基金本報告期末未持有處于轉股期的可轉換債券。
5.10.5 報告期末前十名股票中存在流通受限情況的說明
注：本基金本報告期末前十名股票中不存在流通受限的情況。
5.10.6 投資組合報告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，比例的分項之和與合計可能有尾差。
§6 開放式基金份額變動
單位：份
項目 恒中企 A 恒中企 B 恒生中企
報告期期初基金份額總額 547,740,823.00 547,740,823.00 67,153,125.72
報告期期間基金總申購份額 - - 267,742.74
減:報告期期間基金總贖回份額 - - 291,873,626.95
銀華恒生國企指數分級（QDII）2020年第 4季度報告
第 13 頁 共 14 頁
報告期期間基金拆分變動份額
（份額減少以"-"填列）
-122,845,722.00 -189,957,763.00 340,106,410.67
報告期期末基金份額總額 424,895,101.00 357,783,060.00 115,653,652.18
注：如有相應情況，拆分變動份額含本基金三級份額之間的配對轉換份額和基金份額折算后的調
整份額。報告期末恒中企 A和恒中企 B份額數量為其折算為恒生中企場內份額的數量。
§7 基金管理人運用固有資金投資本基金交易明細
注：本基金的基金管理人于本報告期未運用固有資金投資本基金。
§8 影響影響投資者決策的其他重要信息
8.1 報告期內單一投資者持有基金份額比例達到或超過 20%的情況
注：本基金本報告期內不存在持有基金份額比例達到或者超過 20%的單一投資者的情況。
8.2 影響投資者決策的其他重要信息
1、本基金管理人于 2020年 10月 28日披露了《銀華基金管理股份有限公司關于銀華恒生中國
企業指數分級證券投資基金基金份額持有人大會參會情況統計結果的公告》，未達到《中國人民共
和國證券投資基金法》和《銀華深證 100 指數分級證券投資基金基金合同》（以下簡稱“《基金合
同》”）關于“以通訊方式召開基金份額持有人大會”的有效開會條件。
2、本基金管理人于 2020年 11月 18日披露了《關于銀華恒生中國企業指數分級證券投資基金
修訂基金合同的公告》，本次基金合同修訂涉及根據監管規定取消分級機制，并據此就恒中企 A份
額（場內簡稱：恒中企 A，基金代碼：150175）與恒中企 B份額（場內簡稱：恒中企 B，基金代碼：
150176）的終止運作，包括終止上市與份額折算等后續具體操作做了安排。
3、本基金管理人于 2020年 12月 2日披露了《關于銀華恒生中國企業指數分級證券投資基金之
恒中企 A份額和恒中企 B份額終止運作、終止上市并修改基金合同的公告》，恒中企 A份額和恒中
企 B份額的終止上市日為 2021年 1月 4日。恒中企 A份額和恒中企 B份額將折算為銀華恒生中企
份額，折算完成后投資者可以申請場內贖回銀華恒生中企份額或將場內銀華恒生中企份額轉托管
至場外后進行贖回。銀華恒生中國企業指數分級證券投資基金折算基準日次一日（2021年 1月 1
日）《銀華恒生中國企業指數證券投資基金（QDII-LOF）基金合同》生效，《銀華恒生中國企業指
數分級證券投資基金基金合同》同時失效。
銀華恒生國企指數分級（QDII）2020年第 4季度報告
第 14 頁 共 14 頁
§9 備查文件目錄
9.1 備查文件目錄
9.1.1 中國證監會核準銀華恒生中國企業指數分級證券投資基金募集的文件
9.1.2《銀華恒生中國企業指數分級證券投資基金基金合同》
9.1.3《銀華恒生中國企業指數分級證券投資基金招募說明書》
9.1.4《銀華恒生中國企業指數分級證券投資基金托管協議》
9.1.5 《銀華基金管理股份有限公司開放式基金業務規則》
9.1.6 本基金管理人業務資格批件和營業執照
9.1.7 本基金托管人業務資格批件和營業執照
9.1.8 本報告期內本基金管理人在指定媒體上披露的各項公告
9.2 存放地點
上述備查文本存放在本基金管理人或基金托管人的辦公場所。本報告存放在本基金管理人及
托管人住所，供公眾查閱、復制。
9.3 查閱方式
投資者可免費查閱，在支付工本費后，可在合理時間內取得上述文件的復制件或復印件。相
關公開披露的法律文件，投資者還可在本基金管理人網站（www.yhfund.com.cn）查閱。
銀華基金管理股份有限公司
2021年 1月 20日
銀華恒生中國企業指數分級證券投資基金2020年第4季度報告.pdf