未來五年，國(guó)家要怎么發(fā)展？哪些行業(yè)會(huì)被重點(diǎn)扶持？
今天我們來聊聊近期發(fā)布的——《中共中央關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃的建議》。這份文件，基本決定了未來五年中國(guó)經(jīng)濟(jì)怎么走、政策往哪發(fā)力、資本市場(chǎng)風(fēng)向怎么變。
先說核心結(jié)論：未來五年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)要穩(wěn)中求進(jìn)，質(zhì)的提升和量的增長(zhǎng)要并重。也就是說，我們既要發(fā)展得更好，也不能慢下來。
這對(duì)投資人來說，就是一個(gè)信號(hào)：結(jié)構(gòu)在變，機(jī)會(huì)也在變。
那到底怎么去做我們的投資配置？我們總結(jié)了四條最值得關(guān)注的基金配置主線。
內(nèi)需
內(nèi)需升級(jí)——消費(fèi)板塊迎來新周期。
這次規(guī)劃里，首次把“居民消費(fèi)率明顯提高”寫進(jìn)了量化目標(biāo)。
這是什么意思？就是未來拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的主引擎，要從“出口+投資”，變成“消費(fèi)+服務(wù)”。消費(fèi)復(fù)蘇的邏輯很明確——居民收入提升、消費(fèi)升級(jí)、服務(wù)業(yè)開放。
配置上可以關(guān)注消費(fèi)主題基金。
科技
科技創(chuàng)新——政策支持最強(qiáng)的賽道。
雖然在12個(gè)重點(diǎn)任務(wù)里，科技創(chuàng)新排第二，但它在七大發(fā)展目標(biāo)中仍僅次于“高質(zhì)量發(fā)展”，而且這次出現(xiàn)了一個(gè)新表述：——“采取超常規(guī)措施”。也就是說，國(guó)家準(zhǔn)備真金白銀去推動(dòng)科技突破。重點(diǎn)方向包括芯片、工業(yè)母機(jī)、高端材料、生物制造等。
當(dāng)前AI等產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)已逐步顯現(xiàn)，進(jìn)一步印證了該領(lǐng)域的配置價(jià)值。
順周期/傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)
順周期復(fù)蘇——傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的回歸。
這一點(diǎn)可能超出很多人的預(yù)期。規(guī)劃把“產(chǎn)業(yè)體系”放在所有任務(wù)的第一位，并且明確提出要“保持制造業(yè)合理比重”。說明國(guó)家非常重視傳統(tǒng)行業(yè)的穩(wěn)定作用。
從A股三季報(bào)數(shù)據(jù)看，制造、化工、鋼鐵這些板塊盈利都在改善，配置上可以關(guān)注紅利類ETF。
科技
出海機(jī)會(huì)——開放格局下的新增長(zhǎng)點(diǎn)。
“對(duì)外開放”的排序，從第九躍升到第五，這說明未來中國(guó)會(huì)在復(fù)雜環(huán)境下，繼續(xù)擴(kuò)大高水平開放，出海領(lǐng)域?qū)⒊蔀榻?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要助力。
出海企業(yè)、海外布局，都會(huì)成為新看點(diǎn)。
小結(jié)
總體來看，十五五規(guī)劃的關(guān)鍵詞是：穩(wěn)中有進(jìn)、質(zhì)量并舉、科技突破、開放共贏。
對(duì)于投資者而言，核心邏輯很清晰：抓住政策確定性帶來的配置機(jī)會(huì)，在內(nèi)需、科技、順周期與出海四大方向上，進(jìn)行結(jié)構(gòu)化布局，找到屬于自己的增長(zhǎng)坐標(biāo)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
投資有風(fēng)險(xiǎn)?；鸬倪^往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來表現(xiàn)。基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。相關(guān)數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資人請(qǐng)?jiān)旈喕鸷贤确晌募?，了解產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益特征，根據(jù)自身資產(chǎn)狀況、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。
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