一、行情回顧
昨日，滬深兩市漲跌互現。截止收盤，上證綜指收于 3230.17 點，漲 0.52 點，漲幅為 0.02%；深成指收于 9944.64 點，跌 54.12 點，跌幅為 0.54%；滬深 300 收于 3789.22 點，跌 6.89 點，跌幅為 0.18%；創業板收于 2008.44 點，跌 19.91 點，跌幅為 0.98%。兩市成交 12429.66 億元，較前一日交易量增長 15.45%。大盤股強于小盤股。中證 100 下跌 0.18%，中證 500 下跌 0.42%。
31 個申萬一級行業中有 12 個行業上漲。其中，家用電器、綜合、機械設備表現居前，漲跌幅分別為 2.23%、1.94%、0.76%，基礎化工、鋼鐵、有色金屬表現居后，漲跌幅分別為-1.14%、-1.20%、-1.33%。
▼申萬一級行業漲跌幅
數據來源：Wind 日期：2025/1/8
昨日，中債銀行間債券總凈價指數上漲 0.04 個百分點。
昨日，歐美主要市場漲跌互現，其中，道指上漲 0.25%，納指跌 0.06%，標普 500 上漲 0.16%；道瓊斯歐洲 50 上漲 0.13%。亞太主要市場普遍下跌，其中，恒生指數下跌 0.86%，日經 225 指數下跌 0.26%，印度孟買 Sensex30 指數下跌 0.06%。
二、指數漲跌
數據來源：Wind 日期：2025/1/8
三、新聞
海外宏觀：12 月“小非農”就業數據不及預期，關注周五“非農”就業數據，美國就業進入穩態
美國 2024 年 12 月 ADP 就業人數 12.2 萬人，預期 14 萬人，前值 14.6 萬人。ADP 就業人數數據通常會在每月的第一個星期三發布，反映了私營部門的就業變化情況，通常在美國勞工部每月的“非農就業數據”發布之前兩天。
本次 ADP 就業數據創 2024 年 8 月以來最低水平，屬于近 4 個月新低。勞動力市場在 12 月放緩，并且低于 2023 年同期，包括招聘和薪資增長均有所放緩。
ADP 首席經濟學家表示醫療保健行業下半年相對表現較好，創造了相對其他行業更多的工作機會。具體來看，2024 年 12 月服務業增加了 11.2 萬個就業崗位，其中，教育/衛生服務增長 5.7 萬個，休閑/酒店增長 2.2萬個，金融增長 1.2 萬個，貿易/運輸/公用事業增長 8 萬個，信息技術增長 5 萬個。由于建筑業需求增長（增長 2.7 萬個），商品生產板塊增加了 1 萬個就業崗位，但是制造業連續第三個月減少就業崗位，總計減少了 1.1萬個崗位，自然資源/采礦業減少了 6 千個就業崗位。
與此同時，留職人員的年度薪資增幅放緩至 4.6%，為 2021 年 7 月以來的最低水平。換工作人員的薪資增幅為 7.1%，較 11 月略有下降。
點評：
整體而言，小非農就業數據顯示美國私營部門就業崗位增長放緩，結構上服務業內醫療保健等行業相對較好，制造業就業崗位反而下降，薪資增幅收窄。進入 2024 年，美國 ADP 就業數據平穩，處于過去 10 年以來較為平穩的狀態，邊際走弱后可繼續結合周五發布的非農就業數據進一步觀察美國就業市場。
目前來看，11 月職位空缺與失業比率保持在 1.1 穩定水平，火爆的勞動力市場逐漸恢復平衡，美國勞工部周三發布截至 1 月 4 日當周，首次申請失業救濟人數從之前的 21.1 萬人下降至 20.1 萬人，整體就業市場處在平衡的狀態。美聯儲官員對于繼續下調利率表示持保守態度，可能 2025 年美聯儲實際的利率下調不會如 2024年預測的 4 次總計大幅降息 75-100bp 的情況，Wolfe Research 預計 2025 年可能僅有 3 次降息。
國內宏觀：A 股市值管理公司數量快速增加，接近 200 家公司已制定市值管理制度
2024 年 11 月 15 日，證監會發布《上市公司監管指引第 10 號—市值管理》后，A 股市場確定制定市值管理制度的公司數量正快速增加，已接近 200 家，不少公司更已披露具體的市值管理制度內容。這一《指引》明確了市值管理的定義，即指上市公司以提高公司質量為基礎，為提升公司投資價值和股東回報能力而實施的戰略管理行為。此外，《指引》還明確了市值管理可以運用的方式，包括并購重組、股權激勵、員工持股計劃、現金分紅、投資者關系管理、信息披露、股份回購等方式。
目前各類規模和行業的上市公司總體均積極響應政策，推進制定市值管理制度。另外，根據證券時報數據，在上述確定制定市值管理制度的公司中，主要指數成份股公司占了超八成。其中市值超過千億元的公司就有 10 多家，這里面，部分大型藍籌股市值更是在 5000 億元以上；中等市值規模公司為數不少；此外，亦有10 多家公司市值在 30 億元以下。
從行業分布來看，電力設備、醫藥生物、機械設備、電子等行業公司相對較多，銀行、非銀金融、鋼鐵、石油石化等行業公司相對較少。
從資本市場健康發展的角度看，市值管理將增強市場整體的穩定性、持續性和可預期性，有助于推動 A 股市場實現投資端與融資端的良性循環，不斷提升市場的投資吸引力、競爭力，對我國資本市場長期健康發展以及更好地服務實體經濟具有積極意義。
風險提示：投資有風險?；鸬倪^往業績及其凈值高低并不預示其未來表現。基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。相關數據僅供參考，不構成投資建議。投資人請詳閱基金合同和基金招募說明書、基金產品資料概要等法律文件，并自行承擔投資風險。
