一、行情回顧

昨日，滬深兩市雙雙收漲。截止收盤，上證綜指收于3647.55點，漲12.42點，漲幅為0.34%；深成指收于11291.43點，漲162.75點，漲幅為1.46%；滬深300收于4122.51點，漲17.54點，漲幅為0.43%；創(chuàng)業(yè)板收于2379.82點，漲45.86點，漲幅為1.96%。具體成交額方面，昨日兩市共計成交18269.73億元。市值風(fēng)格上，小盤股強于大盤股。中證100上漲0.41%，中證500上漲1.08%。

行業(yè)分類上，31個申萬一級行業(yè)中有24個行業(yè)上漲。其中，電力設(shè)備(申萬)、通信(申萬)、計算機(申萬)表現(xiàn)居前，漲跌幅分別為2.04%、1.95%、1.94%，煤炭(申萬)、石油石化(申萬)、銀行(申萬)表現(xiàn)居后，漲跌幅分別為-0.35%、-0.41%、-1.01%。滬市有1674只個數(shù)上漲，占比84.76%，深市有2323只個數(shù)上漲，占比84.44%。非ST個股中，84只個股漲停，8只個股跌停。股指期貨主力合約3個合約均上漲，其中，0只期指好于現(xiàn)貨指數(shù)。

數(shù)據(jù)來源：Wind、好買基金研究中心；數(shù)據(jù)日期截至：2025/8/11

昨日，中債銀行間債券總凈價指數(shù)下跌0.13個百分點，中債國債全價指數(shù)下跌0.18個百分點。

昨日，歐美主要市場普遍下跌，其中，道指下跌0.45%，標(biāo)普500下跌0.25%，納斯達(dá)克指數(shù)下跌0.30%；道瓊斯歐洲50上漲0.12%。亞太主要市場漲跌互現(xiàn)，其中，恒生指數(shù)上漲0.19%，印度孟買Sensex30指上漲0.93%。

二、指數(shù)漲跌

數(shù)據(jù)來源：Wind、好買基金研究中心；數(shù)據(jù)日期截至：2025/8/11

三、新聞

中美斯德哥爾摩經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明

香港萬得通訊社報道，中美斯德哥爾摩經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明指出。雙方同意于2025年8月12日前采取以下舉措：

美國將繼續(xù)修改2025年4月2日第14257號行政令中規(guī)定的對中國商品（包括香港特別行政區(qū)和澳門特別行政區(qū)商品）加征從價關(guān)稅的實施，自2025年8月12日起再次暫停實施24%的關(guān)稅90天，同時保留按該行政令規(guī)定對這些商品加征的剩余10%的關(guān)稅。

中國將繼續(xù)（一）修改稅委會公告2025年第4號規(guī)定的對美國商品加征的從價關(guān)稅的實施，自2025年8月12日起再次暫停實施24%的關(guān)稅90天，同時保留對這些商品加征的剩余10%的關(guān)稅；并（二）根據(jù)日內(nèi)瓦聯(lián)合聲明的商定，采取或者維持必要措施，暫停或取消針對美國的非關(guān)稅反制措施。

整體來看，本次斯德哥爾摩會談結(jié)果符合市場預(yù)期，加征關(guān)稅部分進(jìn)一步暫緩，但扔并未有較大的實質(zhì)性進(jìn)展。本次談判結(jié)果短期來看對于市場風(fēng)險偏好修復(fù)有所利好，參考日內(nèi)瓦聲明后的市場表現(xiàn)，短期內(nèi)科技、消費電子、機械制造等出口依賴度較高的行業(yè)預(yù)計將受利好影響較大，同時對于美股同樣較為利好。對于匯率方面，短期人民幣升值壓力有所釋放。進(jìn)出口數(shù)據(jù)上，最新7月出口數(shù)據(jù)仍舊保持了一定韌性，短期預(yù)計延續(xù)這一趨勢。但中長期角度來看，關(guān)稅談判仍存變數(shù)，對市場或有擾動但預(yù)計市場整體反應(yīng)會較為鈍化，短期搶出口帶來的中期出口透支預(yù)期仍在，外需整體仍處在降溫通到當(dāng)中但預(yù)計存在韌性，因此中期出口預(yù)計有所回落但失速下跌的概率較低，三季度的8-9月出口數(shù)據(jù)是關(guān)鍵驗證時點；長期來看，對我國的終局關(guān)稅稅率可能與當(dāng)前差距不大、但包圍與反包圍的邏輯擾動值得關(guān)注；國產(chǎn)替代與出海布局影響產(chǎn)業(yè)和利潤分布，出口多元化和產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢等形成對沖，總量和供需影響還不明確、但結(jié)構(gòu)相對更優(yōu)。

A股年度分紅再創(chuàng)新高

中國上市公司協(xié)會發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2024年度滬深A(yù)股上市公司現(xiàn)金分紅總額為2.4萬億元，較2023年度增加9%，再創(chuàng)歷史新高。其中，有9家上市公司2024年度現(xiàn)金分紅金額超過500億元，33家上市公司分紅金額超過100億元。

當(dāng)前市場流動性持續(xù)寬松，一年期定期存款利率已經(jīng)下破1%。在美聯(lián)儲或進(jìn)入降息通道、國內(nèi)穩(wěn)增長背景下，國內(nèi)流動性易松難緊。對比而言，高股息資產(chǎn)配置價值凸顯。以紅利國企ETF（510720）跟蹤上證國企紅利指數(shù)為例，根據(jù)wind數(shù)據(jù)，截至6月底，股息率超5.4%，或為“財富搬家”的較好去處。

此外，“可月月評估分紅”的ETF基金也在嶄露頭角。紅利國企ETF(510720)是市場首批推出“月月評估分紅”機制的ETF，基金合同中設(shè)置了分紅條款，基金管理人可每月進(jìn)行評估及收益分配，在符合基金分紅條件下，可安排收益分配。紅利國企ETF(510720)自上市以來已經(jīng)連續(xù)16次進(jìn)行分紅。聚焦自由現(xiàn)金流策略的現(xiàn)金流ETF(159399)也在踐行月月評估分紅機制，目前已連續(xù)6次分紅。